一方面，環境質量改善加碼推進，污染防治和生態保護力度不斷加大；另一方面，寒冬之后資本市場多對市場持有觀望態度，環保PPP項目隨之進入深度調整期。但就在日前，一則頗具回春意味的《關于推進政府和社會資本合作規范發展的實施意見》成為業界關注焦點。
日前，財政部印發《關于推進政府和社會資本合作規范發展的實施意見》(下稱《意見》)，在環保圈內迅速引起震動。其中明確，按照“實質重于形式”原則，污水、垃圾處理等依照收支兩條線管理、表現為政府付費形式的PPP項目除外。財政部PPP中心統計數據顯示，截至2018年12月末，財政部PPP綜合信息平臺管理庫項目累計超過8598個、投資額為接近13.19萬億元。
“規范”成為《意見》中出現的高頻詞。健全制度體系，明確“正負面”清單，明確全生命周期管理要求，嚴格項目入庫，完善“能進能出”動態調整機制，落實項目績效激勵考核。建立完全與項目產出績效相掛鉤的付費機制，不得通過降低考核標準等方式，提前鎖定、固化政府支出責任。
績效考核必然成為下一步PPP的熱點。《意見》的基調有兩點：繼續推動PPP項目的市場化運作與控制政府債務，包括支出責任。一方面，社會資本負責項目投資、建設、運營并承擔相應風險；另一方面則明確政府承擔政策、法律等風險。加大對民營企業、外資企業參與PPP項目的支持力度，向民營企業推介政府信用良好、項目收益穩定的優質項目，并在同等條件下對民營企業參與項目給予優先支持。
這其中，屬于正面清單的污水、垃圾處理這兩大領域，則有望獲得優先權。從“國家賬本”來看，2019年中央財政將安排600億元資金支持污染防治。具體來看，大氣污染防治、水污染防治、土壤污染防治分別領到250億、300億、50億元防治資金。而在環保大部分領域，尤其是污水處理、垃圾處理這類傳統的以保底量及達標排放為基礎的付費模式項目，可以理解為100%。
但與此同時，這類業務融資額小。“一些環保企業大規模融資，用的就是PPP模式，去借債、貸款融一大筆錢，大搞項目擴張，但三年債期后無法支付，就滿世界找錢。”環保專家駱建華坦言。但隨著《意見》逐步落地，特別是市場化的退出渠道建立，就可以打消社會資本的顧慮，吸引更多具備實力的社會資本參與到PPP項目中來。
這也意味著PPP進入規范常態化調整發展階段，同時也給予了市場規范運作PPP項目的信心。在業界資深人士看來，是因為前幾年環境產業那種游戲規則已經失效了，玩PPP很厲害的一些企業完蛋了。而這也反過來將倒逼環保企業創新轉型升級，向高質量方向發展。未來競爭將更多集中在技術、產品和服務創新上。以水環境治理來看，在趨嚴的政策環境下，需要社會資本在村鎮供排水等方面具有很強的專業能力，使其成為可行性缺口補貼項目類型，因而村鎮供排水格局或將呈現新的業態。
在控制政府債務方面，《意見》細化了財政支出責任的細則要求。考慮到各地PPP推進狀況的不同，沒有按照原文一刀切“原則上禁止”，而采用一定限額限制。對于新上政府付費項目而言，財政支出責任占比超過5%的地區，不得新上政府付費項目。建立PPP項目支出責任預警機制，對財政支出責任占比超過7%的地區進行風險提示，對超過10%的地區嚴禁新項目入庫。
社會資本看中的高回報、掙快錢時代已經過去了。《意見》對使用者付費項目和開發性(資源補償/自我融資)PPP項目利好，對有能力把市場需求做起來且財務自我平衡的投資者有利。對于符合導向的環保優質項目，會隨著政策的明確有望重新打開，但具體落地還需要時間。誠如黑臭水體和農村環境治理的剛性需求通過PFI來釋放空間進一步被當前對純政府付費的緊縮態勢所壓制，困局未解。
